Mi az oka annak, ha egyszerre erősödik a svájci frank és az arany? Csak egy magyarázat lehetséges: menekül a tőke a kockázatos termékekből és biztos menedéket keres. Akkor pedig gyűlnek a viharfelhők…
Azok számára, akik értik a pénzpiacok működését, azért sok olyan jelzés létezik, amelyekből olvasva mégis csak „lehet hajózni a viharos tengeren”. Ismerni kell a legfontosabb szabályokat és figyelni ezeket a jelzéseket.
A Befektetői Iskola előadásain megismerheti a „virtuális pénz” kockázatait, megtanulhatja, hogy hogyan lehet biztonságos kikötőt találni még a vihar megérkezése előtt.
Miért erősödik éppen most az arany?
Sokan vásároltak korábban aranyat és számukra a hatalmas áresés idején inkább az volt a kérdés, hogy hol lehet a mélypont, mely árszintnél fogja meg az arany kitermelési költsége az áresést. Mára megváltozott a helyzet, az arany ára december közepéhez képest több, mint 10%-kal nőtt és további emelkedésre lehet számítani a befektetési piacok átrendeződésével.
Meddig erősödhet a svájci frank?
Érdekes egybeesés, hogy az arany emelkedésével egyidőben a svájci frank is erősödni kezdet – ez pedig egyértelműen a tőkeáramlás megváltozását mutatja, a kockázatos termékekből a biztos menedék felé áramlik a pénz. Az EUR/CHF árfolyam a január elején tapasztalható csúcspontjához képest 2,5%-ot esett, de erősödik a frank a dollárhoz képest is.
Miért és honnan menekül a tőke?
Az év kezdete mindig a nagy portfólió átalakítások időszaka. Egyértelmű volt januárban, hogy a tőke a kockázatossá vált feltörekvő piacokról a biztonságosabb fejlett tőkepiacok felé mozdul. A venezuelai, török és ukrán események ezt a folyamatot tovább erősítették. A másik komoly kockázat a tőzsdék hihetetlen emelkedése mögött kezd kibontakozni. Január közepétől például volt a DAX indexnél egy kb. 7%-os esés – nevezzük ezt korrekciónak -. amit aztán ismét komoly emelkedés követett és most ismét 9800-nál van az index értéke. Ha ismét elindulunk lefelé, akkor félek, hogy a korábbinál nagyobb áresés fog bekövetkezni. Mert ahogyan a mondás szól: A fák nem nőnek az égig. A tőzsdék hihetetlen emelkedésen vannak túl, jönnie kell egy nagyobb „megtisztulásnak”. (Szeptembertől 21%-ot emelkedett a DAX!!!)
A dollár is menedék
Sokan megjegyezhetnék azt is, hogy az amerikai állampapírok is menedékként szoktak szerepelni baj esetén, nézzük meg, hogy hogyan alakult a dollár árfolyama. Január végén a dollár egész szép erősödést mutatott, de aztán megfordult a trend és most ismét 1,38-nál van az EUR/USD árfolyam. Ha nagyon vennék a dollár alapú termékeket, akkor jobban kellene erősödnie a dollárnak…
Találtam egy weboldalt, ahol az USA államkötvények forgalmát lehet figyelemmel kísérni és itt az látszik, hogy decemberhez képest januárban volt egy 6%-os emelkedés, de a februári adatokat még nem látom.
Mi lesz a forinttal?
Az Ukrán események és a hazai gazdaság bizonytalanságai együtt már komoly veszélyt jelentenek a forint számára. Egy régióként kezelnek bennünket és minden szempontból túl közel vagyunk az „eseményekhez”.
Azt gondolhatnánk, hogy a legutóbbi MNB kamatvágást is megúsztuk, majd megússzuk az ukrán válságot is. De a pénzpiacok nem így működnek. A legkisebb szikra belobbanthatja a helyi feszültséget és akkor semmi sem állítja meg a forint zuhanását. Reméljük, hogy ez nem következik be, de emelkednek a kockázatok…
Jöjjön el a Befektetői Iskola előadásaira és tanulja meg az elemzés legfontosabb eszközeit.
dr.Tatár Attila
