Összességében jelentősen romlottak a költségvetési pozíciók az elmúlt egy évben. Ennek eredményeképp az államadósság-pályák a legtöbb országokban feljebb tolódtak, de a leglátványosabb emelkedés az államadósság-prognózisban a feltörekvő és fejlődő országok esetében következett be.
A helyzet súlyosságát mi sem bizonyítja jobban a Nemzetközi Valutaalap közgazdászai szerint, hogy a feltörekvő és fejlődő gazdaságokban a költségvetési hiány a 2015-2016-os években meghaladhatja a 2009-ben látott szinteket, vagyis rosszabb a helyzet ebben a tekintetben, mint a globális pénzügyi válság kezdetén. A legnagyobb mértékben az olajexportáló országok pozíciója romlott.
A valutaalap szakértői azokat a folyamatokat is beazonosították, amelyek leginkább hozzájárultak a romló költségvetési és államadósság-számokhoz:
- Gyengébb globális gazdasági növekedés.
- Nyersanyagár-esés.
- A kereskedelem lassulása.
- Szigorúbb pénzügyi feltételek.
- Geopolitikai feszültségek és bizonytalanságok. Itt megemlítik az egyre több fegyveres összetűzést, a terrortámadásokat, amelyek egyre több országot érintenek és így közvetlenül is jelentős negatív hatásuk van a gazdaságokra.
Az IMF szakértői számba veszik a világgazdaságra leselkedő veszélyeket is. Elsőként említik meg a globális növekedés esetleges további lassulását, de ronthatják az adósságpályát a jövőben a rendellenes piaci körülmények is (emelkedő fejlett kötvényhozamok, portfóliótőke-mozgások, finanszírozási nehézségek, árfolyam-leértékelődések). A függő kötelezettségek is komoly veszélyforrást jelentenek a IMF anyaga szerint. Európában ugyanis a gyenge növekedés és a negatív kamatok rontják a kereskedelmi bankok mérlegét, ez pedig negatív következménnyel járhat akár a szuverén adósokra is. A feltörekvő piaci országokban közben a nempénzügyi vállalatok adóssága a négyszeresére ugrott az elmúlt évtizedben. Ezekben az országokban a gyengébb GDP-növekedés, a magasabb finanszírozási költségek és a romló társasági mérlegek még jobban kiélezhetik a kapcsolatot a vállalatok, bankok és az állam között az adósság tekintetében. Fennáll annak a veszélye ebben az esetben, hogy például a nehéz helyzetbe került állami vállalatok kormányzati beavatkozásra kényszerülnek.
Az IMF-nél úgy gondolják, hogy nem elhanyagolhatóak a politikai kockázatok sem a világban. A választási naptár igencsak sűrűnek tűnik, ami azzal járhat, hogy a 2016-ban szükséges gazdaságpolitikai döntések nem születnek meg.
Forrás:portfolio.hu
