Kamikaze lépésnek tartja egy elemző, hogy a japán jegybank negatívvá tette alapkamatát, amivel gyakorlatilag egyfajta adót vetett ki a félre tett pénzre. A döntés mellékhatási súlyosabb csapást mérhetnek a gazdaságra, sőt a világgazdaságra, mint amennyi előnnyel járnak.
A Bank of Japan (BoJ) számtalan váratlan húzása ellenére még mindig képes arra, hogy sokkolja a piacokat – írja a negatív (mínusz 0,1 százalékos) alapkamatról szóló döntést kommentáló cikkében Peter Thal Larsen, a Reuters pénzügyi szakírója. Kevesebb mint három éven belül harmadszor lepték meg a befektetőket a bank monetáris politikájának agresszív enyhítésével.
A jen pillanatok alatt több mint másfél százalékkal gyengült a dollárral szemben, a vezető tőzsdeindexek közel három százalékkal erősödtek, a tízéves államkötvények hozama pedig az megugró kereslet miatt felére, 0,11 százalékra esett.
A közgazdászok korábban arra figyelmeztettek, hogy ha a BoJ negatív kamatot szab a kereskedelmi bankok betéteire, azaz „megadóztatja” azokat, az súlyos károkat okozhat az óriási jegybanki betétekkel rendelkező pénzintézeteknek. Ezt kivédendő háromféle kamatot szabtak meg, így a mínusz 0,1 százalékos alapkamat nem csapolja meg a pénzügyi szektort.
Ugyanakkor kitaláltak egy újabb fegyvert, amivel harcolhatnak az infláció növeléséért. Mivel rossz választássá tették a pénz spejzolását a bankokban, növelték a nyomást vállalatokon és a fogyasztókon, hogy ugyan költsenek már végre. Eközben folytatódik a BoJ kötvényvásárlási programja, ami szintén növeli a pénzbőséget.
Erősen kérdéses azonban, hogy bejönnek-e a jegybankárok számításai. A pénzeső, sőt -zivatar ellenére a jegybank kétszázalékos inflációs célja a messze távolba vész. A BoJ saját előrejelzése szerint az áprilisban kezdődő következő pénzügyi évben csupán 0,8 százalékos éves átlagos infláció várható.
A jen gyengítése, azonban nem csupán Japánra hat, hanem kényszerpályára tehet más országokat is. A pekingi vezetés például azzal szembesül, hogy nehezebbé vált a jüan árfolyamának stabilizálása. Így viszont lehet, hogy a BoJ csak ráerősít arra a kaotikus helyzetre, ami a világgazdaságban kialakult.
Egyértelműen rossz véleménnyel van a negatív alapkamat elfogadásáról Peter Boockvar, a Lindsey Group vezető piaci elemzője. Szerintem gazdasági kamikazéről van szó – fejtegette a CNBC-nek nyilatkozva. Adóztassuk meg a pénzt, hátha ettől jobban mennek majd a dolgok! Toljuk fel az inflációt, miközben a japánok bére alig nő! Tegyünk rá egy lapáttal a világon folyó valutaháborúra bízva abban, hogy minden rendben lesz! Mi értelme van ennek?
Az a tény, hogy a BoJ monetáris tanácsa megosztott volt a kamatdöntés során, világosan jelzi, hogy többen vissza akarták tartani Kurodát a radikális lépéstől. Ha a negatív alapkamat elfogadása azt jelenti, hogy ez az utolsó reményük a céljaik elérésére – mivel a mennyiségi enyhítéssel már kilőtték a tárból mindenüket, ami ezen kívül volt -, akkor itt a vég. Akkor már nem racionális gazdasági számításról van szó, hanem arról, hogy teljesen kaotikussá vált a BoJ döntéshozatala.
Forrás: napi.hu